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　　57.3的顶格涨幅已成为本年可转债新券上市日的标配南充锚索。

　　据Wind资讯数据统计（全文数据开端），2026年龄首于今，可转债新券上市日均以顶格涨幅报收，部分主义后续捏续走，可转债已成为开年以来老本市集具热度的域之。

　　领受《证券日报》记者采访的暗意，开年以来，宏不雅流动保捏充裕，重叠“固收+”居品及转借主题基金捏续扩容，多数资金亟须寻找兼具安全与收益弹着实立主义，可转债凭借其特属成为资金布局的向。新券捏续顶格高潮并非王老五骗子分启动，而是资金面、正股行情、供需神色与市集情谊多维度共振的成果：正股所处赛谈景气度筑牢基本面撑捏，市集供需紧均衡神色放大资金确立应，重叠市集情谊升温，超过助资金短期抱团，共同催生了新券的强势明白。

　　二市集

　　指数化主神色成型南充锚索

　　本年以来，可转债来回捏续火热。

　　面，年内新上市的可转债日均以157.30元的价钱报收，且多只能转债后续仍保捏高潮态势。举例，1月30日上市的耐普转02，开盘大涨30触发临时停，尾盘复后涨幅超过拉满至57.3，完成了本年新券的“圭臬走势”；1月28日上市的联瑞转债日顶格高潮后，次日再度大涨20封板，上市3日累计涨幅126。

　　另面，资金流向呈现聚拢化，可转债ETF成为资金确立的中枢进口，为二市集带来主要增量资金。数据闪现，限制现在，年内可转债ETF计净流入131.93亿元，其中博时中证可转债及可交换债券ETF净流入105.92亿元，占全市集ETF净流入的80以上；海富通上证投资可转债ETF净流入26.00亿元，资金向头部ETF聚拢的特征尤为显赫。

　　值得细心的是南充锚索，这趋势在2025年末已现头绪，彼时可转债ETF总领域达610亿元，次越581亿元的主动措置型可转债基金，美艳着指数化投资已成为可转债二市集的主流确立式，机构确立需求从主动择券转向器用化确立。

　　东金诚洽商发展部分析师翟恬甜对《证券日报》记者暗意，预测短期内转债仍将奴婢正股颤动盘整，看护轮动较快的结构行情，拥堵向脆弱加重，而大盘、红利转债在御确立需求上升的布景下预测不绝占。但宽幅颤动期内转债仍存在不合称势，功绩预报表示竣事后，小微盘避险情谊将迟逐渐解，结刻卑鄙动环境仍较充裕，预测春节前仍有望开启新轮行情，锚索市集立场有望再度切换至小盘股占，对转债市集酿成带行为用。

　　市集

　　科创品种成新增量

　　可转债二市集捏续火热的背后，与市集的结构变化密切有关。

　　在奥董事长张玥看来，存量转债不时因到期、强赎退出市集，而新券刊行节拍偏缓且主义聚拢于质赛谈，多重身分重叠下，市集可投资主义日趋稀缺，重叠廉价券供给减少，超过升了转债举座溢价率。

　　数据闪现，限制2月3日，年内可转债刊行总和达57.80亿元，较前年同期的26.85亿元增长30.95亿元。若重叠强赎退市身分，市集举座仍呈现净缩容态势。数据闪现，限制2月3日，可转债市集存续余额为5513.37亿元，较岁首微增10.27亿元，存续数目看护在400只。

　　具体来看，岁首于今已有13只能转债触发强赎条件，波及福立旺精密机电（）股份有限公司、浙江华正新材料股份有限公司、圳市崧盛电子股份有限公司等多刊行东谈主，兴发转债、天箭转债、神通转债等主义已插足赎回进程。存量转债的退出，径直对冲了新增刊行带来的领域增量，也让市集存量主义的稀缺捏续突显。

　　翟恬甜分析称，本年以来，权柄市集走出颤动上行行情，小微盘股的捏续强势拉升带动正股价钱走，多可转债因此触及强赎触发条件，也让年内触发强赎条件的转债数目显赫增加。与此同期，转债市集的“老龄化”特征发凸起。刻下已触发强赎条件的转债，其平均剩余期限捏续收窄。受后续转股时代窗口有限的影响，刊行东谈主在转债触发强赎后，遴荐通过强赎式完成转债退出的举座意愿也有所增强。

　　值得提的是，从头券刊行结构来看，科创属主义成为本年市集的中枢新增量。数据闪现，年内已刊行的可转债中，科创域主义刊行领域占比45，涵盖半体修复、新动力材料、端装备制造等细分赛谈，与老本市集支捏的硬科技域度契。

　　“新券上市后大幅高潮南充锚索，是关于改日的乐不雅预期。”张玥暗意，尽头是，新券聚拢于科技翻新、新材料、端制造等域，这些行业受产业策略支捏，成长预期明确，市集给以的估值容忍度，这也成为年内可转债新券受追捧的原因之。